Omul de afaceri miliardar Warren Buffett.Steve Pope / Getty Images În 2015, când m-am așezat să citesc toate scrisorile anuale ale lui Warren Buffett din cei 10 ani anteriori, lumea a fost, să spunem, puțin mai interesantă. China a fost sau nu într-o încetinire , Piața bursieră americană se afla sau nu într-un balon si UE se prăbușea sau nu . Singurul lucru pe care îl puteți adăuga la aceste probleme de mai sus, la doi ani mai jos, este că unele țări sunt mai multe, să spunem, naționaliste.
Warren Buffett a lansat cea mai recentă versiune a scrisorii sale anuale în urmă cu câteva zile și am simțit că ar fi un moment potrivit să-mi actualizez învățăturile citind scrisorile anuale din 2015 și 2016. Așadar, iată lecțiile de afaceri și de viață (în cea mai mare parte) neevidente din citirea a 12 ani de scrisori ale Berkshire Hathaway către acționarii săi:
Activează oamenii din jurul tău și vei fi uimit de cât de departe te vor duce (indiferent de ceea ce fac piețele). Oricât de multe litere se referă la cifre și la modul în care evoluează companiile din portofoliu, o mulțime de text este dedicat persoanelor din spatele numerelor. Warren Buffett (și Charlie Munger) au perfecționat arta de a împuternici oamenii potriviți pentru a obține rezultate fenomenale. Nu este surprinzător, este baza relației dintre acești prieteni pe termen lung. Majoritatea investitorilor nu împărtășesc anecdote despre persoanele care își conduc companiile, abundă anecdote despre Lorimer Davidson din GEICO, Ajit Jain, Tad Mantross, Ted Weschler, James Hambrick din Lubrizol, Frank Ptak din Marmon etc. Warren Buffett se consideră un contractor angajat ajutați acești experți în afaceri. Cu o astfel de mentalitate, oamenii lui nu au de ales decât să fie inspirați pentru a realiza lucrurile mărețe pe care continuă să le realizeze. Același lucru vă va servi bine dvs. și echipelor / angajaților dvs.
Există multe de spus despre instinct. Acest lucru se desfășoară din nou și din nou în selecția companiilor din portofoliul BRK. Elementele fundamentale trebuie să fie solide, conducerea trebuie să aibă integritate, iar numerele trebuie să aibă sens. În această ordine. Aproape toate literele sunt afirmația La fel de mult cum vorbim Charlie și eu despre valoarea intrinsecă a afacerii, nu vă putem spune cu precizie care este acel număr pentru acțiunile din Berkshire (nici, de fapt, pentru orice alte acțiuni) atunci când vorbim despre Intrinsic Business Value . Pentru bărbații care au succes la fel de bine ca Warren Buffet și Charlie Munger (dacă nu sunt constrânși de reglementări), aceștia ar putea scăpa de eliminarea numerelor, dar se pare că vor reveni întotdeauna la ceea ce cred ei. Uneori cifrele nu pot exprima ceea ce știi despre valoare. Altfel spus: poți cunoaște bani, dar știi valoare?
Nu puteți acorda prea multă atenție culturii companiei. Acest nivel de atenție este acordat în mod evident culturii BRK. Când am scris prima dată versiunea anterioară a acestei postări în 2015, m-am întrebat care sunt părerile lui Warren Buffett despre Uber și problemele cu cultura companiei pe care compania le avea atunci. Din păcate, nimic nu s-a schimbat. Scrisoarea din 2010 cita citatul lui Churchill Îți modelezi casele și apoi ele te modelează . Indiferent dacă alegeți să-i acordați atenție sau nu, compania dvs. are o cultură.
Există înțelepciune în opiniile puternice, slab deținute. Până când Warren Buffett l-a cunoscut pe Charlie Munger, el câștiga bani (o mulțime) cumpărând afaceri echitabile la prețuri minunate. Charlie l-a făcut să se răzgândească și să se concentreze asupra cumpărării unor afaceri minunate la prețuri corecte. Gândește-te la asta. Când te-ai răzgândit ultima dată și ai încetat să faci ceva care părea să funcționeze pentru că cineva ți-a dat sfaturi mai bune? S-ar putea să fie timpul să schimbăm unele lucruri. (Notă laterală: în ceea ce privește opiniile puternice, aș recomanda să citiți Scrisoare din 2011 de ce s-ar putea să nu doriți să vă entuziasmați atunci când piața de valori crește.)
Pentru a reuși trebuie să ai convingere, să fii intenționat și să păstrezi un ochi ferm pe termen lung . De mai multe decenii. BRK a realizat prima lor investiție în asigurări - achiziționarea de despăgubiri naționale pentru 8,6 milioane de dolari - în 1967. Numai portofoliul de asigurări a realizat o sumă enormă de 2,7 miliarde de dolari în 2014, iar despăgubirea națională are o valoare netă GAAP de 111 miliarde de dolari. Alt exemplu; când toată lumea a fugit de ipoteci în 2007-2008, BRK, prin investiția sa Marmon, blocată de proprietarii de ipoteci cu guler albastru și deține acum 45 la sută din casele fabricate din SUA cu rate de neplată mai mici decât concurenții care au dat ipoteci la venit (dar ' fragil ’) Câștigători. Acestea fiind spuse, Marmon a pierdut bani în 2016 (și va pierde în 2017), dar ne gândim aici pe termen lung. Parafrazându-l pe Buffett, vina nu este în vedetele noastre, ci în noi și în gândirea noastră pe termen scurt despre rentabilitatea investițiilor.
Mențineți o dispoziție sănătoasă spre atingerea bogăției. Warren Buffett este un om cu aspirație înaltă, în ciuda a tot ce a realizat. Puteți încă să simțiți acest lucru pe tonul ușor pe care îl iau scrisorile anuale. Citând, odată cu achiziționarea Van Tuyl, BRK deține acum 9 ½ companii care ar fi listate pe Fortune 500 dacă ar fi independente (Heinz este 1⁄2). Asta lasă 490 ½ pești în mare. Liniile noastre au ieșit. A pescui într-o mare a celor mai mari companii din lume cu ușurința perspectivei împărtășite în acea linie este o lecție despre cum să abordăm afacerea: ca un joc. Și așa cum afirmă în mod înțelept Buffett în Jocurile cu litere din 2013 sunt câștigate de jucătorii care se concentrează pe terenul de joc (pe termen lung) - nu de cei ale căror ochi sunt lipiți de tabela de marcaj (pe termen scurt) .
Pentru a reuși, trebuie să aveți o perspectivă pozitivă care crește și mai mare bazat pe o investigație solidă a direcției pe termen lung a industriilor. Această perspectivă pozitivă, în ciuda retoricii negative pe care unii dintre politicienii noștri o folosesc pentru a aduna susținătorii din spatele lor, este exprimată în următoarea linie: Deși vom investi mereu și în străinătate, mama de oportunități străbate America. Comorile care au fost descoperite până acum sunt împietrite de cele încă neexploatate.
Păstrați-l întotdeauna simplu și transparent. Literele sunt scrise într-un limbaj simplu. Dar simplitatea contrazice natura complexă a conceptelor discutate. Vorbește despre înțelegerea afacerilor la un nivel mai înalt decât majoritatea „experților” de acolo. ( S notă ide: Simplul nu este opusul complexului. ) Această transparență vine din împărtășirea gândirii din spatele deciziilor cu care majoritatea investitorilor sau acționarilor nu ar fi de acord (de exemplu, BH nu emite dividende în timp ce câștigă dividende de la companiile sale din portofoliu). În mod evident, a dat roade.
Recunoașteți când greșiți și învățați din greșeli. Suntem animale conduse de ego, dar în toate scrisorile Buffett vorbește despre reușite, precum și despre eșec cu aceeași profunzime și lejeritate . În 2014, Warren Buffett scrie Câteva, cu toate acestea, au randamente foarte slabe, rezultatul unor greșeli grave pe care le-am făcut în munca mea de alocare a capitalului. Nu am fost indus în eroare: pur și simplu am greșit în evaluarea dinamicii economice a companiei sau a industriei în care operează. De investiția sa în Energy Future Holdings în 2013 scrie că nu l-am întrebat pe Charlie. Buffett ar fi putut face câteva lucruri referindu-se la aceste greșeli i) să dea vina pe decizia proastă echipei sale, așa cum fac majoritatea liderilor oribili; ii) eliminați judecata proastă în lumina tuturor celorlalte lucruri mărețe pe care le-a împărtășit în scrisoare. În schimb, a împărtășit greșeala și a împărtășit ceea ce a greșit. Pariați că nu va mai face aceleași greșeli.
Cele mai semnificative realizări ale dvs. nu trebuie să fie financiare (în ciuda a ceea ce par a fi valorile unora dintre cele mai mari firme). Având în vedere dimensiunea Berkshire Hathaway, îmi suflă mintea că o astfel de afirmație ar apărea: Cea mai importantă evoluție la Berkshire în 2015 nu a fost financiară, deși a condus la câștiguri mai bune. După o performanță slabă în 2014, calea ferată BNSF și-a îmbunătățit dramatic serviciul către clienți anul trecut în Scrisoare 2015 . Este o linie simplă care arată esența motivului pentru care Warren Buffett și Charlie Munger sunt (și vor fi întotdeauna) cunoscuți drept doi dintre cei mai mari investitori vreodată;accentul este întotdeauna pe cât de bine vă puteți servi clientul. Banii vor urma.
Copiii născuți astăzi în America sunt cea mai norocoasă recoltă din istorie și diversitatea acestor copii (în ciuda retoricii predominante) va fi forța Americii pentru mulți ani de acum încolo . Un citat grozav din buletinul informativ 2016 , și unul care este atât de potrivit în acest moment al istoriei noastre, este că americanii au combinat ingeniozitatea umană, un sistem de piață, un val de talentați și imigranți ambițioși , și statul de drept pentru a oferi abundență dincolo de orice vis al strămoșilor noștri.
Ultima lecție este destul de ironică și cea mai evidentă (pentru mine oricum): 12 ani nu este mult timp . Sunt 4380 de zile și atunci când este așa, se simte și mai scurt. Problemele de afaceri despre care vorbim acum - piețele cresc și coborâ, ritmul schimbării crește, companiile vechi care nu inovează mor, ce înseamnă noua conducere pentru țară etc. - sunt lucrurile despre care vorbeam acum 12 ani . Patru ani vor trece repede.
Lucrurile se schimbă, dar lucrurile rămân la fel, găsim noi modalități de a ne alarmă în legătură cu ele ...
Deși nu sunt de acord cu investițiile BRK care se bazează pe utilizarea resurselor naturale nesustenabile, vă îndemn să citiți scrisorile anuale cândva sau cel puțin să citiți unele dintre Cele mai bune întrebări ale lui Warren Buffett uotes. Există o mulțime de înțelepciune în aceste pagini.
Seyi Fabode scrie și vorbește despre tehnologie, inovație și afaceri. Este partener la Asha Labs, o firmă de consultanță în tehnologie și inovație. El este autorul 40 de lecții semi-evidente . Urmăriți-l pe Medium la Seyi_Fab (unde este acest post a apărut inițial ) și Twitter @SeyiFabo .
