O fac acum. Mulțumesc mai ales acestui interviu și domnului Lewis Marele scurt , un fel de continuare din epoca recesiunii a clasicului său de pe Wall Street Liar’s Poker, Howie Hubler a devenit o icoană involuntară a crizei financiare. Chiar dacă a făcut un pariu șiret împotriva împrumuturilor subprime, a compensat-o jucând extrem de mult pe ipoteci puțin mai bune, care s-au dovedit a fi extraordinar de nevaloroase. Cu toate acestea, a părăsit banca cu câteva milioane de dolari, spune cartea, retrăgându-se în New Jersey cu un număr de telefon nelistat.
Povestea unui ticălos de pe Wall Street, la fel ca a unui tip rău de benzi desenate, are scene distincte. Există decența timpurie, turnul acru, actul măreț, evadarea și apoi dispariția. Dar ceea ce vine uneori după aceea, o întoarcere liniștită, poate fi cel mai dramatic dintre toate.
ÎL CUNOSC DOAR ca persoană bună. Și sunt sigur că va ieși pe primul loc, practic, datorită cine este. Dar este greu să-i analizăm lumea, a spus tatăl bancherului, un agent imobiliar din New Jersey pe nume Howard Hubler Jr. Fiul său este Howard Hubler III din punct de vedere tehnic. Celălalt era cel mai dur dintre cei trei. A murit la 97 de ani și nu am primit niciun cuvânt.
Fiul de pe Wall Street este și el dur. Un fost jucător de fotbal din Montclair State College, a fost descris în Marele scurt la fel de puternic și puternic și agresiv, tipul de a reacționa la orice critică intelectuală a meseriilor sale, spunându-i criticului să-i scape dracul din față.
Dar ce este o ciudățenie de personalitate atunci când ești un comerciant de obligațiuni Morgan Morgan? Era bun la ceea ce făcea și era deștept. Până la sfârșitul anului 2004, el era sceptic cu privire la afacerea cu ipotecă subprime și dorea noi modalități de a paria împotriva ei. El a găsit clienții lui Morgan Stanley dispuși să-i vândă swap-uri de neplată de credit pe grupuri de împrumuturi ipotecare subprime, care, deși există multe modalități poetice de a pune acest lucru, a fost ca și cum ai încheia o poliță de asigurare minunată pentru o casă pe care ai construit-o în nisip curent.
Dar căderea economiei a durat ceva timp pentru a începe, ceea ce a fost o problemă pentru domnul Hubler - care în aprilie 2006 a fost pus la conducerea propriului său fond de acoperire Morgan Stanley, numit Global Proprietary Credit Group. Pentru a compensa milioanele de dolari pe care i-a costat să-și ducă pariurile subprime până la vremurile nefaste, a vândut asigurări pe ipoteci puțin mai bune. A pariat pe un dezastru pe care l-a văzut clar venind și apoi împotriva unui dezastru mai grav la care a fost orb - acceptând să asigure casa de alături, mai frumoasă, dar în același nisip. Și pentru că asigurarea unui lucru mai puțin riscant este mai puțin profitabilă, el a trebuit să vândă de mai multe ori cantitatea de swap-uri pe care a cumpărat-o el însuși.
Înainte de toamnă, Marele scurt rapoartele, grupul domnului Hubler s-a simțit jignit când ofițerul șef al riscurilor al lui Morgan Stanley a ordonat teste pentru a vedea ce s-ar putea întâmpla cu pariurile lor dacă implicitele vor cauza pierderi de 10% fondului lor subprime, ceea ce credeau că nu se va întâmpla niciodată. Picătura care a venit a fost de patru ori mai rea. New York Times a spus că pariurile sale au costat Morgan Stanley 10 miliarde de dolari. Șeful băncii, John Mack, l-a numit jenant pentru mine, pentru firma noastră.
Ce s-a întâmplat cu Howie Hubler? A întrebat-o Steve Kroft în această lună 60 de minute .
I se permite să demisioneze de la Morgan Stanley și ia cu el milioane de dolari în plată înapoi, răspunde domnul Lewis. Zeci de milioane de dolari plătite înapoi.
DAR VIAȚA ACTIVĂ pentru directorii căzuți din Wall Street. Fostul director financiar al lui Lehman, Erin Callan, ar fi petrecut mult timp la un studio de filare din East Hampton; Se spune că Jimmy Cayne al lui Bear Stearns joacă o mulțime de bridge; iar Stan O'Neal al lui Merrill Lynch stă pe tabloul unui producător masiv de aluminiu. Între timp, foștii brokeri ipotecare de top, cum ar fi Jack Soussana, au început companii de modificare a împrumuturilor care percep taxe anticipate de la împrumutători în schimbul promisiunii de a obține creditorii la plăți mai mici. Nu sunt o persoană umbră, a spus el Timpurile anul trecut. Tocmai am schimbat scenariul și am schimbat produsul pe care îl vindeam.
Dincolo de râul Hudson, într-o suită de birouri din Rumson, N.J., domnul Hubler s-a strecurat în liniște înapoi în afacerea cu ipoteca. Conform materialelor de marketing, el a început o firmă alături de foștii colegi Morgan Stanley pentru a-i sfătui pe creditorii ipotecare ai căror împrumutători amenință să se îndepărteze de case care valorează mai puțin decât ceea ce li se datorează.
Acestea se numesc Grupul pentru valoarea împrumutului.
Luna trecută, compania a anunțat un program în așteptare a brevetului care promite recompense în numerar proprietarilor de locuințe, dacă rămân și își achită integral ipotecile. Nu diferă de faptul că am pus 20.000 de dolari într-un sac pe o masă de bucătărie și am spus: „Aceștia sunt banii tăi”, mi-a spus săptămâna aceasta Frank Pallotta, vicepreședintele executiv al firmei și un fost bancher Morgan Stanley. Nu pot vorbi prin numere. Dar am înscris multe. Suntem live și rulăm.
Firma domnului Hubler include și directorul executiv al vechii sale echipe de tranzacționare. Implicarea este rațională pentru mulți împrumutați: în timp ce își pierd casa, se scapă de o datorie ipotecară cu o valoare și mai mare, spune site-ul său web, referindu-se la milioanele de gospodării americane care datorează mai mult pe casele lor decât valorile caselor. Una din patru reședințe cu ipotecă este în prezent subacvatică în această țară.
Loan Value Group percepe taxe creditorilor în schimbul organizării unei recompense care să ofere un stimulent proprietarilor de locuințe pentru a nu respecta obligațiile. Deoarece pur și simplu plecarea poate avea un sens financiar, spune compania, soluția este de a viza buzunarul unui împrumutat.
Domnul Hubler nu a vorbit pentru acest articol. Un purtător de cuvânt a spus că este destul de hotărât să nu vorbească despre asta. Nici Richard Santulli, nou-numit președinte al companiei, care a fost CEO al companiei fracționare de avioane NetJets până în august anul trecut; nici membrul consiliului de administrație Michael Goodman, fostul CEO al J.G. Wentworth, firma de plăți forfetare (înțelegem că este greu de așteptat!) Care a depus falimentul anul trecut.
Dar domnul Pallotta, vicepreședintele executiv, a fost dispus să vorbească. Oamenii simt ca și cum, știi, Howie a fost problema și Wall Street a fost problema, a spus el. Și știi ce? Dacă ar exista o chestiune de integritate sau încredere sau capacitatea de a aduce valoare unei situații financiare, nu am fi atât de departe. Când programul de recompense al companiei a fost anunțat luna trecută, Loan Value Group a spus că lucrează deja cu trei fonduri speculative care dețin ipoteci. Dacă ar crede că Howie este un S.O.B. sau Frank a fost un artist BS, nu am avea tracțiunea.
Întrebat despre creditorii cu care lucrează sau cu împrumutații care ar putea rămâne în casele lor subacvatice din cauza promisiunii unei recompense, el a spus că clienții vor să fie anonimi. Nu am văzut lacrimi, a spus el, dar am văzut oameni spunând: „Nu pot să cred că am primit asta”.
Dar proprietarii de case care se luptă își vor permite să fie atrași să rămână de o companie condusă de foști comercianți de obligațiuni ipotecare subprime? Mai ales unul al cărui șef executiv este reținut ca un ticălos iconic și imbecil în interviurile domnului Lewis cu Charlie Rose, Maria Bartiromo, Erik Schatzker și domnul Kroft? Nu avem nicio dorință, nu am făcut-o niciodată de la început, să vindem numele Loan Value Group, a spus dl Pallotta. Dacă câștigi la loterie, îți pasă dacă este Scratch and Pay sau Scratch și Sniff sau New Jersey Lotto? Banii sunt acolo.
În plus, a spus el, chestia asta cu Michael Lewis este o veste foarte veche.
mabelson@observer.com
