Principal Inovaţie Warren Buffett dezvăluie primele 3 criterii pentru achiziția sa „asemănătoare unei căsătorii”

Warren Buffett dezvăluie primele 3 criterii pentru achiziția sa „asemănătoare unei căsătorii”

Warren Buffett, președinte al Berkshire Hathaway.Ankit Agrawal / Mint prin Getty Images

De peste un an, legenda investitorilor, Warren Buffett, caută să cumpere ceva de mărimea unui elefant, cu 128 de miliarde de dolari în numerar, care se află în bilanțul firmei sale de investiții Berkshire Hathaway. El nu l-a găsit încă, iar potențialele achiziții de dimensiuni mari au captat interesul investitorilor din Wall Street și al celor care privesc biliardarii casual.

În a lui Scrisoare 2019 pentru acționarii din Berkshire, un document anual citit religios de investitorii profesioniști, lansat sâmbătă, Buffett și-a reafirmat intenția pentru marea achiziție și-a precizat cele trei criterii pentru ținta ideală.

VEZI ȘI: Data prânzului din nou și din nou al lui Warren Buffett a apărut în sfârșit - pentru cină

În primul rând, trebuie să obțină profituri bune din capitalul tangibil net necesar în operațiunea lor, a scris președintele Berkshire. În al doilea rând, acestea trebuie să fie conduse de manageri abili și cinstiți. În cele din urmă, acestea trebuie să fie disponibile la un preț sensibil.

În timp ce acestea par a fi de bază și rezonabile solicită o afacere care ar putea valora miliarde de dolari, Buffett a mărturisit că companiile care îndeplinesc de fapt toate cele trei criterii par imposibil de găsit. Când identificăm astfel de afaceri, preferința noastră ar fi să cumpărăm 100% din acestea, a scris el. Dar oportunitățile de a face achiziții majore care posedă atributele noastre necesare sunt rare.

În ultimul an, mai multe companii au plutit de către cei familiarizați cu obiceiurile de investiții ale lui Buffett ca posibile alegeri pentru Berkshire. Cele incluse FedEx, Tiffany & Co. (care a ajuns să fie achiziționată de LVMH în octombrie) și distribuitorul de software Tech Data Corp.

Revizuind înregistrările mele inegale, am ajuns la concluzia că achizițiile sunt similare cu căsătoria, investitorul în vârstă de 89 de ani a reflectat asupra istoriei sale de 50 de ani în spațiul M&A, atât de inteligent. Încep, desigur, cu o nuntă veselă - dar apoi realitatea tinde să devieze de la așteptările pre-nupțiale. Uneori, în mod minunat, noua uniune oferă fericire dincolo de speranțele oricărei părți. În alte cazuri, deziluzia este rapidă. Aplicând aceste imagini achizițiilor corporative, ar trebui să spun că, de obicei, cumpărătorul întâmpină surprize neplăcute. Este ușor să ai ochi visători în timpul curților corporative.

Urmărind această analogie, aș spune că istoricul nostru conjugal rămâne în mare parte acceptabil, a adăugat el, cu toate părțile fericite de deciziile pe care le-au luat cu mult timp în urmă. Unele dintre legăturile noastre au fost pozitiv idilice. Cu toate acestea, un număr semnificativ m-a făcut să mă întreb prea repede la ce mă gândeam când mi-am propus.

În altă parte, în scrisoarea de 14 pagini adresată acționarilor, Buffett a discutat în detaliu performanța financiară a Berkshire în asigurări, energie, alte industrii neasigurătoare, precum și investițiile în acțiuni comune, inclusiv acțiunile sale foarte mediatizate în Apple, American Express și Coca-Cola.

În secțiunea finală, Buffett și mâna dreaptă de multă vreme, Charlier Munger, în vârstă de 96 de ani, au atins un alt subiect profund referitor la acționari: ce se va întâmpla cu Berkshire când Buffett și Munger nu vor mai fi acolo?

Charlie și cu mine am intrat cu mult timp în urmă în zona urgentă [în ceea ce privește vârsta]. Nu sunt tocmai o veste grozavă pentru noi. Dar acționarii din Berkshire nu trebuie să se îngrijoreze: compania dvs. este pregătită 100% pentru plecarea noastră, a asigurat investitorii Buffett, subliniind că atât familiile sale cât și cele ale lui Munger sunt aproape pe deplin investite în companie pe o bază eternă.

Mungers are participații din Berkshire care diminuează oricare dintre celelalte investiții ale familiei, iar eu am un procent complet de 99% din valoarea mea netă depus în stocul Berkshire, a scris el. Nu am vândut niciodată acțiuni și nu intenționez să fac asta ... Astăzi, testamentul meu îi îndrumă în mod specific pe executanți - precum și pe administratorii care vor reuși să-mi administreze moșia după închiderea testamentului - să nu vândă acțiuni Berkshire.

Articole Interesante