Principal Inovaţie De ce am oprit investiția lui Angel (și nu ar trebui să începeți niciodată)

De ce am oprit investiția lui Angel (și nu ar trebui să începeți niciodată)

(Foto: Mike Poresky / Flickr)

(Foto: Mike Poresky / Flickr)

Am început să investesc înger aproape din întâmplare, ceea ce sună ciudat de spus. Cine investește accidental zeci de mii de dolari în întreprinderi extrem de speculative? Ei bine, am făcut-o.

Un prieten mi-a prezentat-o ​​pe Clayton Christopher, care strângea bani pentru noua sa companie de băuturi alcoolice Deep Eddy . Primul lor produs, o vodcă de ceai dulce, a fost uimitor și a fost un antreprenor cu experiență, așa că am intrat.

Investiția a fost un proces interesant și interesant. Atunci compania a decolat și a trebuit să le spun tuturor că știu că am investit în acea nouă vodcă pe care toată lumea din Austin o bea. Câștigarea este intoxicantul final și, de acolo, am fost prins.

Am început să investesc în companii din stânga și din dreapta. Am devenit o majoretă majoră pentru investițiile îngerilor. Am scris despre cât de grozav a fost, am recomandat tuturor să o facă și am ajutat o grămadă de oameni să înceapă.

M-am înșelat.

Am renunțat complet la investițiile îngerilor și vă spun să nu începeți niciodată.

Fii clar: Angel investește ca activitate este super . Când oamenii potrivi o fac corect, se creează companii grozave și toată lumea câștigă. Sunt nu inversându-mi poziția asupra activității în sine, numai pe care ar trebui să o facă.

Până la sfârșitul acestei piese, speranța mea este că veți înțelege patru lucruri:

  1. De ce am încetat să investesc înger activ
  2. De ce nu ar trebui să începi niciodată să investești înger
  3. Cine ar trebui să facă investiții înger
  4. Ce ar trebui să faci în schimb (și cum să investești dacă trebuie să investești înger)

Fondul meu de investiții îngerul meu Tucker Max (Foto: Randy Stewart / Flickr)

Tucker Max. (Foto: Randy Stewart / Flickr)

Acest lucru vă va oferi o idee despre experiența mea îngerească. Am constatat că 80% din scrierile despre investițiile îngerilor sunt o porcărie totală, scrisă de amatori fără experiență care nu au făcut-o niciodată. Acela nu sunt eu.

Din 2010 până în 2014, am pus 1,2 milioane de dolari (din banii mei) în ~ 80 de companii. Treizeci și șase au fost investiții directe. Poti sa vezi unele dintre investițiile mele directe pe pagina mea angelistă . Restul a fost investit prin două fonduri mai mari în care eu sunt LP ( Fondul de semințe ATX și Evoluează VC ), și un fond mai mic pe care îl sfătuiesc.

M-am descurcat destul de bine cu investițiile mele. Subliniind că nici o rentabilitate nu este cu adevărat reală până când banii nu sunt în bancă , Pot spune că, cel puțin, este garantat un profit de 5 ori pe 1,2 milioane. Și pentru că rata internă de rentabilitate a celor două fonduri în care mă aflu este foarte bună încă din acest moment, o rentabilitate de 20x (sau mai mult) este foarte mult în joc în următorii 6-8 ani.

De asemenea, am câștigat notorietate din investițiile îngerului meu. Am fost scris în New York revistă ca lider în tendința investițiilor îngerilor celebri. Am scris despre unele dintre investițiile mele , și am scris o serie de postări despre crowdfunding, ambele atrăgând multă atenție.

Din cauza acestor postări (și a altor lucruri) am avut sute de companii să-mi ceară să investesc, am vorbit la conferințe despre crowdfunding și investirea îngerilor, mi s-a cerut să scriu pentru reviste și să stau la interviuri la cameră pentru documentare și chiar mi s-a oferit un rol într-o emisiune TV despre investițiile îngerilor (care nu a ajuns niciodată să fie difuzată). Sunt de asemenea un mentor la cel mai bun incubator de produse de consum din țară, SKU .

Acest lucru nu este laudă. Sunt un pește mic în ceea ce privește investitorii îngeri. Spun asta doar pentru a stabili ceea ce au foarte puțini dintre cei care scriu despre investirea îngerilor pe internet: Am experiență reală și acreditări care investesc bani reali în companii reale .

De ce am oprit investiția lui Angel
Există două motive pentru care personal am oprit investiția îngerului:

  1. Există o lipsă de oameni buni în care să investească
  2. Investiția înger este o utilizare slabă a timpului meu

1. Nu sunt destui oameni buni
O mulțime de oameni vorbesc despre start-up și lumea tehnologiei fiind într-o bulă. Acest lucru nu este adevărat în mod obiectiv. Da, există o mulțime de bani care urmăresc companiile și da, crește prețurile, dar nu suntem aproape de un balon. Există multe modalități de a vedea acest lucru, dar cel mai mare este evident: nu este niciodată un balon când toata lumea vorbește despre faptul că este o bulă.

Există, de asemenea, oameni care spun că ideile companiei sunt nenorocite și că start-up-urile nu rezolvă mari probleme. Aceasta este o prostie. De fapt, de unde stau, vine cea mai mare parte a muncii de ultimă generație în America pentru a face lumea mai bună din start-up-uri. Nimic din toate acestea nu provine de la scriitorii Gawker care vorbesc despre problemele tehnologiei, este sigur.

Combinați aceste două lucruri - mulți bani care urmăresc start-up-urile și start-up-urile care lucrează la idei mari - și asta ar trebui să fie o veste foarte bună, nu? La urma urmei, acesta este ÎNTREGUL punct de investiție: alocarea resurselor la cea mai mare utilizare posibilă.

Deci, dacă există destui bani și multe idei bune, unde este problema?

Sunt oamenii.

Ceea ce este atât de grozav în ceea ce privește antreprenoriatul este că nu trebuie să fii din mulțimea potrivită pentru a începe o companie - o poți face doar fără permisiunea nimănui. Dar când aveți o mulțime de bani urmărind toate aceste idei grozave și le combinați cu faptul că antreprenoriatul a devenit sexy în ultimii ani și a devenit cel mai important lucru pentru o anumită mulțime, ceea ce veți ajunge este un număr mare de oameni care încep companii care nu au deloc afaceri care fac asta.

Nu mă refer la asta ca la o judecată socială sau ca să exprim aspersiuni. Acum o sută de ani am putea numi aceste persoane șarlatani sau vânzători de ulei de șarpe. Dar nu asta se întâmplă aici. Majoritatea sunt foarte sinceri, iar ideile lor sunt grozave. Ceea ce vreau să spun atunci când spun că nu au nicio afacere care începe o companie este că nu pot efectua efectiv efectiv într-un mediu de pornire .

În cele din urmă, aceasta este singura măsură care contează: puteți face treaba? În ultimele 18 luni, probabil m-am uitat la aproximativ 400 de companii din multe domenii diferite. Aș spune că 75% au fost idei solide și aș spune că peste 50% au fost pe piețe potențial uriașe. Dar aș estima că doar aproximativ 20% dintre oamenii care încep acele companii au capacitatea de a face efectiv treaba.

Acestea nu sunt companii aleatorii de pe stradă. Vorbesc despre echipele pe care le văd la Demo Days de la mari incubatoare, sau ținute care au ridicat deja runde mari de semințe sau start-up-uri care au primit presă. Acestea sunt start-up-uri validate (cel puțin validare așa cum este definită în prezent).

Există un anti-balon în oamenii talentați - o gaură neagră și nu sunt pe punctul de a fi aspirat în trecutul orizontului său de evenimente.

Și prin abilitate nu vreau să spun că au CV-ul potrivit. Mă refer la lucruri mult mai de bază, cum ar fi că nu au nicio idee despre cum să vândă acest produs sau nu au nicio idee în ce activitate se află. Brad Feld l-a surprins perfect în această piesă . În fiecare zi purtam astfel de conversații, la fel ca el, cu copii fără experiență, pierduți total în toate aspectele conducerii unei afaceri.

Cred că aceasta a devenit o problemă din două motive principale:

1. Educație proastă: Nu există o teorie bine înțeleasă a trecerii de la o companie înființată la o companie completă. Există multe despre cum să veniți cu idei și să le testați (de ex. Startul Lean ), iar întregul edificiu MBA al școlii de afaceri este excelent la predarea modului de gestionare a unei companii odată ce ajunge la scară cu un produs validat pe piață.

Problema este că există foarte puține informații eficiente despre mers de la o idee testată la o companie scalabilă ... ce să faci și cum să o faci. În esență, sistemul nostru educațional informal ne învață de la 0 la 1 destul de bine, iar educația noastră formală ne învață foarte bine de la 10 la 1000, dar nu există aproape nimic despre 1 până la 10 (ceea ce este VARI diferit de celelalte două).

NOTĂ: First Round Capital este unul dintre puținele locuri pe care le văd creând conținut uimitor și informativ în acest domeniu specific de nevoie. (Foto: Paul Inkles / Flickr)

(Foto: Paul Inkles / Flickr)

2. Tânăr = prost: Majoritatea fondatorilor sunt tineri, iar tinerii sunt lipsiți de experiență, ceea ce ar putea fi extraordinar din multe motive (energie, entuziasm, flexibilitate, fără presupuneri), dar îi face aproape automat stupizi la antreprenoriat.

am fost excepţional prost când eram tânăr, așa că vorbesc din experiență aici, dar fără un cadru experiențial pe care să recădeți, nu aveți de unde să înțelegeți și să rezolvați multe dintre sutele de probleme care apar atunci când începeți o companie. Cu cât ești mai tânăr, cu atât ai mai puțină experiență, cu atât este mai greu acest lucru.

Acest lucru nu înseamnă că tinerii nu pot excela în antreprenoriat. Da, desigur, unii tineri pot construi companii și pot deveni CEO-uri uimitoare. Vă rog, nu indicați spre Mark Zuckerberg și Evan Speigel drept respingere; sunt prin definiție excepțiile care dovedesc regula. Pentru fiecare dintre ei, există 50 de fondatori care își torpilează compania fierbinte, făcând toate greșelile standard ale tinereții. Întrebați orice CV pe care îl cunoașteți să vă spună acele povești de război. Au mult mai mult rău decât bun.

Am văzut acest joc jucându-se direct în propriile mele investiții. Mă pot gândi la două companii de portofoliu în mod specific, ambele care au strâns runde importante din fonduri VC de mare renume, unde trebuie să mă abțin activ de la lovirea fondatorilor pe fețele lor încăpățânate, arogante.

Aproape fiecare decizie pe care o iau este greșită, iar partea cea mai rea este că pot vedea cu exactitate modul în care se gândesc ei înșiși la o decizie greșită și mă străduiesc să arăt exact unde raționamentul este greșit, ce se va întâmpla și calea corectă de urmat .

Mă ascultă pe mine (sau pe ceilalți investitori ai lor)? Nu. Acești doi fondatori au făcut ceea ce Mark Zuckerberg a spus despre Twitter: „Au condus o mașină clovn într-o mină de aur. Sunt tineri, aroganți și lipsiți de experiență, iar puținul lor succes a ajuns la capul lor, așa că cred că știu totul. Urmăresc două idei uimitoare care ar trebui să devină companii uimitoare, distruse de lipsa de experiență și de aroganță a tinerilor lor fondatori și mă înnebunește.

Notă laterală: ambii sunt bărbați tineri, iar bărbații tineri sunt deosebit de sensibili la aceasta. Îmi place să investesc în femei tinere CEO și CEO mai mari (indiferent de sex) mult mai mult decât bărbații mai tineri. Din experiența mea, ei ascultă oamenii, nu presupun că știu totul și iau decizii inteligente bazate pe principii bune, nu pe impulsuri bazate pe ego.

Studiile demonstrează înțelepciunea acestei preferințe: ambele femeile se descurcă mai bine și oamenii cu experiență se descurcă mai bine la companiile inițiale decât bărbații tineri și cel mai bun CV pe pământ este de acord:

TM1

Ceea ce mă aduce înapoi la punctul meu inițial: sunt atât de mulți bani care urmăresc atâtea idei bune, dar există foarte puțini fondatori care pot executa în mod eficient .

Deci, de ce contează asta? De ce mă face să mă opresc din investițiile îngerilor?

Pentru că următorii 2000 și 2008 sunt inevitabili. Și nu va fi fii dragut .

Când revine valul acela, multe dintre aceste companii vor îneca. Nu pentru că ideile sau afacerile lor sunt proaste, ci pentru că fondatorii nu au nicio idee despre cum să conducă o companie, și, așa cum spune Ben Horowitz, vedeți cine sunt adevărații CEO în vremuri de stres, nu de abundență.

Există un anti-balon în oamenii talentați - o gaură neagră și nu sunt pe punctul de a fi aspirat în trecutul orizontului său de evenimente.

2. Investiția înger este o utilizare slabă a timpului meu (în raport cu alte lucruri)

Chiar dacă investițiile înger arată ca această activitate casuală, ușoară și distractivă, nu vă faceți nicio greșeală, dacă doriți să evitați pierderea cămășii, cheltuiți o lot de timp: găsirea de oferte, verificarea companiilor de care sunteți interesat și apoi, odată ce investiți, lucrați cu ei ca naiba pentru a le face să reușească.

Doar un exemplu: am investit într-o companie personalizată de jucării pentru câini, PrideBites , și probabil că am petrecut cel puțin 500 de ore pe parcursul a doi ani învățând despre spațiul jucăriilor pentru câini, spațiul de vânzare cu amănuntul pentru câini și complexitatea producției și logisticii chinezești (așa că îi pot sfătui mai bine). Ca să nu mai vorbim de alte 500 de ore pe care le-am petrecut cu echipa, ajutându-i să rezolve toate sutele de probleme care apar. (Da, aceștia sunt băieți tineri și da, sunt lipsiți de experiență și proști, dar diferența este că ascultă și iau instrucțiuni directe bine, și s-au îmbunătățit rapid, iar compania lor se descurcă excelent din cauza cât de mult au crescut și învățat personal.)

Este aproape o slujbă cu normă întreagă - și este doar unu companie.

Am câștigat la investirea îngerilor. Abia și am făcut-o cu o mulțime de avantaje pe care probabil nu le aveți. Și chiar ies, pentru că știu că succesul meu a fost norocul.

Aș putea face asta cu toate companiile în care investesc îngerul - să-mi petrec timpul ajutând fondatorii să se dezvolte? Da. Și dacă aș examina cu adevărat fondatorii mei și aș petrece cu adevărat timp cu ei, atunci nu ar rezolva problema mea cu investițiile în fondatori cu experiență?

Da, ar fi, este o observație foarte bună - ai dreptate să mă chemi la asta. De fapt, asta ar trebui să facă un înger bun .

Dar, de aceea, a trebuit să trag din priză investirea îngerilor; să fiu cu adevărat bun la asta ar fi nevoie de timp serios și nu așa am vrut să-mi petrec timpul. Acesta este unul dintre marile principii de construire a bogăției (și de proiectare a stilului de viață) pe care majoritatea oamenilor le ignoră:

Ar trebui să vă petreceți majoritatea timpului în utilizarea cea mai apreciată a timpului dvs. și să delegați sau să externalizați orice altceva.

Vă amintiți mai sus unde am spus că există atâtea idei grozave pentru companii și atât de puțini oameni care le pot executa? Ei bine, eu sunt unul dintre oamenii care pot executa, care pot lua o companie de la 1 la 10 (cel puțin pentru unele idei), așa că a trebuit să decid care ar fi cea mai bună utilizare a timpului meu: investind înger sau construind una dintre aceste idei grozave într-o companie?

Aceasta nu a fost o întrebare inactivă pentru mine. De fapt, am fost nevoit să iau această decizie rapid și sub stres.

În 2014, o nouă afacere mi-a căzut în poală . Complet din întâmplare, am găsit o modalitate de a transforma scrierea și publicarea de cărți într-un serviciu și unul care era cu adevărat eficient pentru a transforma cunoștințele și înțelepciunea profesioniștilor într-o carte grozavă (în doar 12 ore din timpul lor). Compania a decolat înainte de a fi gata ... am realizat 200.000 de venituri în două luni, fără nici măcar marketing —Și m-am trezit că trebuia să anulez întâlnirile cu companiile în care investisem, să lucrez noaptea târziu și am văzut timpul cu familia mea suferind (timp pe care încerc să-l fac inviolat pentru intruziunile în afaceri).

A trebuit să iau decizii serioase cu privire la locul în care aveam să-mi petrec timpul, pentru că nu aveam suficient pentru ambele lumi.

Am făcut două lucruri:

  1. Am calculat valoarea așteptată a fiecărei căi, adică câți bani aș putea să câștig.
  2. M-am gândit la ce cale era mai importantă pentru mine în termeni nefinanciari.

Nu voi explica profund valoarea așteptată ( Wikipedia explică bine ), dar, în esență, este o modalitate de a aloca o sumă reală de dolari diferitelor decizii, adică, cât sunt probabil să fac pe fiecare cale? Unele calcule de bază au arătat că valoarea așteptată a pornirii a fost mai mare (deși nu cu mult).

Dar acesta nu a fost factorul decisiv. Am bani decenți, mai mult decât suficienți ca să nu trebuiască să iau decizii numai pe bani. Pentru mine, factorul decisiv a fost să mă întreb:

De ce fac asta? Ce contează cu adevărat pentru mine?

Ceea ce a contat întotdeauna pentru mine este să lucrez la ceva ce îmi place, care creează ceva nou și pozitiv pentru lume. Fie că a creat cărți distractive sau un nou serviciu de publicare sau a nou mod de a scrie o carte , dorința de a nu transforma nimic în ceva într-un mod care rezolvă o problemă reală și creează valoare reală m-a motivat întotdeauna.

Nu asta faceți în calitate de investitor înger. Ceea ce faci este ajuta alti oameni nu transforma nimic în ceva.

Ambele căi sunt valabile, dar a doua nu este o motivație imensă pentru mine personal. Sunt sigur că va veni ziua când sunt obosit și vreau doar să-mi folosesc bogăția și înțelepciunea pentru a ajuta generația următoare să construiască instrumentele viitorului. Dar sunt încă tânăr și am în continuare cei mai productivi ani de afaceri. Dacă nu am de gând să-l cheltuiesc lucrând la problemele dure și interesante, atunci ce fac? Investind banii mei pentru ce? Să mă îmbogățesc cu munca altora, în timp ce mă plâng că nu există suficient talent pentru rezolvarea problemelor grele? Ar fi serios ipocrit.

Dincolo de asta, am interiorizat câteva lucruri tulburătoare despre mine când investeam înger. (Foto: Disney, ABC Television Group / Flickr)

(Foto: Disney, ABC Television Group / Flickr)

Există un motiv pentru care Bazin cu rechini este cea mai bine cotată emisiune de la televizor; oamenii iubesc senzația de a putea sta în judecata altcuiva care vă cere ceva. Este ca o versiune modernă a iobagilor medievali care îi petrec pe domnul lor. Acesta este un spectacol convingător, dar permiteți-mi să vă spun, este și mai convingător atunci când vă implorați.

Puțini oameni sunt dispuși să admită acest lucru despre investițiile îngerilor, dar este clar adevărat, așa că o voi spune:

Poate că cel mai mare fior în investițiile îngerilor este că oamenii te măgulesc și te imploră pentru resursele tale, iar acest lucru te face să te simți puternic și respectat.

Oricine spune că nu este o atracție a investițiilor îngerilor minte. M-a atras (cel puțin la început). Aș spune că aceasta este motivația majorității îngerilor amatori pe care îi văd și acolo. Le place cum le face să se simtă.

Dar chestia este că este un fior ieftin. Nu ești cu adevărat face lucrarea importantă - antreprenorul este cel care face munca importantă, nu investitorul .

Este un sentiment fals de importanță și, deși poate fi îmbătător la început, mi-am dat seama rapid cât de gol și de neîmplinitor era cu adevărat. Am vrut să chiar da o muncă importantă, nu doar să vă simțiți bine când altcineva lucrează.

Este o întrebare de bază pe care trebuie să ne-o punem cu toții - doriți să fiți în arenă sau sunteți O.K. pe margine?

Ambele sunt valabile, dar personal, trebuie să fiu în arenă, concurând, punându-mă pe linie. Nu pot doar să mă uit.

Odată ce am înțeles acest lucru, decizia de a opri investițiile îngerilor a fost destul de clară. Aceasta este o lecție atât de importantă și atât de puțină lume o înțelege, așa că vă rugăm să înțelegeți asta dacă nu o faceți deja:

Singurul lucru pe care nu îl poți înlocui este timpul. A decide cum îl cheltuiți este cea mai importantă decizie din viața voastră.

De ce nu ar trebui să începi să investești în Angel
Acestea sunt motivele mele personale pentru care am încetat să mai investesc înger. Se pot aplica sau nu pentru dvs. Dar chiar dacă nu o fac, ar trebui totuși nu ingerul investeste. Iata de ce:

  1. Economia investițiilor îngerilor funcționează împotriva tuturor, cu excepția câtorva selectați
  2. Structura investițiilor îngerilor funcționează împotriva tuturor, cu excepția câtorva selectați

1. Economia investițiilor îngerilor funcționează împotriva tuturor, cu excepția câtorva selectați

TM2

Dacă nu înțelegeți acest citat, atunci ar trebui nu pune niciodată bani într-un start-up , cu excepția cazului în care sunteți bani, dați foc bun și aruncați pe fereastră, pentru că asta faceți.

Peter Thiel dă o lungă explicație a legilor puterii aici , dar Sam Altman o explică repede:

Toată lumea susține că înțelege legea puterii în investițiile îngerilor, dar foarte puțini oameni o practică. Cred că acest lucru se datorează faptului că este greu să conceptualizezi diferența dintre randamentul de 3x și cel de 300x (sau 3000x).

Este obișnuit câștigați mai mulți bani din cea mai bună investiție înger, decât toți ceilalți. Consecința acestui fapt este că riscul real pierde acea investiție restantă.

El continuă să explice ce înseamnă asta:

Nu încercați să obțineți oferte bune cu privire la evaluare și să sperați la aceste ieșiri de 20-30 de milioane de dolari, deoarece prea multe lucruri merg prost ... și dacă vă uitați la oameni care au fost investitori cu succes de îngeri, aceștia pariază pe fondatori și idei despre care cred că pot fi uriașe și își pierd cu bucurie banii de multe ori.

Aceasta înseamnă două lucruri foarte specifice. Singura modalitate de a fi un investitor cu adevărat de succes este:

  1. Investiți într-o grămadă de start-up-uri, fiți fain cu privirea celor mai mulți care eșuează și,
  2. Aveți suficienți bani pentru a face atât investiții inițiale, cât și urmărirea serioasă a finanțării rotunde (cel puțin proporțional, deoarece triplarea acelei companii care vă face întregul portofoliu este modul în care câștigați aproape toți banii)

S-ar putea să credeți că înțelegeți acest lucru, dar probabil că nu. Paul Graham explică mai multe :

La start-up-uri, marii câștigători sunt mari într-o măsură care încalcă așteptările noastre despre variație. Nu știu dacă aceste așteptări sunt înnăscute sau învățate, dar oricare ar fi cauza, nu suntem pregătiți pentru variația de 1000 de ori a rezultatelor pe care le găsești în investițiile inițiale.

Deoarece YC înțelege bine acest lucru, și-au structurat întregul program pentru a căuta aceste companii și a alege în mod explicit companiile bazate pe nu despre cine este foarte probabil să aibă succes la un nivel scăzut, dar despre cine are un lovitură la a fi unul dintre mega câștigătorii. Aceasta înseamnă că își reduc rata de câștig, astfel încât să își poată crește rata de câștig la domiciliu.

Ok, bine, să presupunem că înțelegeți foarte bine legile puterii și că aveți o grămadă de bani, așa că sunteți dispus și capabil să puneți cinci cifre în 100 de companii pentru a vă asigura că atingeți acea masivă acțiune de tip Uber.

Ei bine, felicitări, asta este ... doar miza pentru a intra în joc . Mai ai încă o problemă majoră.

2. Structura investițiilor îngerilor funcționează împotriva tuturor, cu excepția câtorva selectați

Cealaltă problemă este că există, la Cel mai bun , doar câteva dintre aceste companii masive de administrare a casei s-au format în fiecare an. Crezi că poți prevedea, din miile de start-up-uri lansate în fiecare an, care vor fi câștigătorii?

Mulți oameni cred că pot. Aproape toți greșesc.

Dar iată cea mai încurcată parte: chiar dacă puteți alege în mod fiabil câștigătorii cu un anumit grad de certitudine, probabil că veți pierde.

De ce? Pentru că probabil nu poți intra în câștigători .

Acest lucru se datorează faptului că cele mai bune companii (cel puțin în Silicon Valley) tind să fie identificate devreme și, ca urmare, au o mulțime de oameni care încearcă să pună bani în ei. Și pentru a putea chiar să băgați bani, trebuie să aveți un mod de a intra, ceea ce înseamnă un lucru:

Aproape întotdeauna este nevoie de conexiunile sociale corecte pentru a intra în companii în stadiu incipient.

Permiteți-mi să fiu foarte clar despre acest lucru: toate ofertele minunate în care am intrat au fost din cauza rețelei mele sociale. Asta este. Niciun alt motiv.

Acest lucru este (practic) adevărat pentru aproape orice alt investitor înger. Câștigi din cauza rețelei tale.

Acest lucru înseamnă că doar un anumit tip de persoană poate avea cu adevărat succes în investițiile îngerilor. Iată câteva exemple de tipul de oameni care câștigă constant și câștigă la investitii îngeri:

Paige Craig
Chris Sacca
Elizabeth Kraus
Kevin Colleran
Shervin Pishevar
Gary Vaynerchuk
Scott & Cyan Bannister

Ce îi separă de toți ceilalți?

  1. Au o reputație solidă construită peste un deceniu (sau mai mult) ca oameni minunați care lucrează din greu pentru companiile în care investesc,
  2. Au rețele profunde și vibrante în domenii relevante de pornire, construite făcând o mulțime de lucruri pentru alte persoane (sau pentru că sunt foști fondatori sau angajați ai unor companii de tehnologie sau ambii),
  3. Au banii pentru a dubla și tripla în alegerile lor și așteaptă un deceniu să plătească,
  4. Și au ceva cheie pe care l-am lăsat deoparte: au influența socială de a nu fi lăsați de VC-uri și literalmente expulzați dintr-o investiție. Oh, îmi pare rău, chiar și îngerii mari trebuie să-și facă griji pentru asta .

Ai acele lucruri? Pentru că oamenii cu care concurezi o fac.

Serios, citiți această postare aproape ce face Chris Sacca pentru companiile sale . Sau citiți despre toate lucrurile pe care le-a făcut Paige Craig doar pentru a obține prima creștere pe care Airbnb a făcut-o vreodată. Paige face acest lucru pentru zeci de companii, motiv pentru care Paige este un înger atât de căutat încât cele mai bune companii merg la el. (Dezvăluire completă: îl cunosc bine pe Paige. El m-a ajutat de atâtea ori încât aș putea scrie o scrisoare de dragoste despre el.)

Probabil că nu te poți apropia să faci ceea ce fac acești oameni ca îngeri. Dacă poți concura, poate că ai dreptate. Dar realizează că alte mii de oameni au citit aceleași lucruri pe care le-ați avut și că iau cursuri despre asta acum .

Nu sunteți singuri și sunteți cu mult în urmă și devine din ce în ce mai greu să construiți abilitățile și rețelele necesare pentru a concura, iar din ce în ce mai mulți bani urmăresc din ce în ce mai puțini antreprenori capabili.

De fapt, dacă există un balon oriunde, cred că este în numărul investitorilor îngeri.

Pun pariu că ai văzut postarea pe blog pe care CEO-ul AirBnb a publicat-o acum câteva luni, arătând cele șapte e-mailuri de respingere pe care le-a primit ridicându-și prima investiție. Mi-a fost transmis acest lucru de câțiva oameni care spun lucruri de genul, aș fi știut că această companie a fost un succes, ar trebui să investesc îngerul. Probabil așa.

Dar iată ce nu vedeți: acel e-mail a fost trimis doar o mână de oameni, toți care erau deja îngeri / VC stabiliți. Nu mergea pe larg. Cele mai bune companii nu fac asta niciodată. Dacă nu te poți stabili ca fiind tipul de persoană pe care l-ar face Brian Chesky gândiți-vă să trimiteți acel e-mail la , probabil că nu ar trebui să investești înger.

De aceea îți spun să nu investești înger. Cu excepția unui tip foarte specific de persoană care, cum ar fi Liam Neeson în Luat , are un set foarte specific de abilități și face din aceasta concentrarea lor cu normă întreagă și merge în toate, întreaga structură și economia investițiilor îngerilor funcționează împotriva succesului dvs.

Dacă trebuie să investești înger, cum o faci corect?
Cel mai bun mod de a investi în start-up-uri este să fii partener în comandită într-un fond VC administrat de cineva care poate face acest lucru. Plătiți o taxă de 2 la sută și 20 la sută din preluare și, pentru aceasta, cumpărați toate aceste abilități și conexiuni. Asta fac în exclusivitate acum (și probabil de aici provin marea majoritate a veniturilor mele, acele fonduri în care am investit).

Dar și asta este cu adevărat periculos. De ce? Pentru că majoritatea fondurilor VC pierde bani .

Trebuie să știți cu cine să investiți chiar și apoi să sperați să alegeți fondul potrivit. Și pentru a face acest lucru, trebuie să aveți conexiunile pentru a intra în ele, deoarece cele mai bune fonduri își pot alege LP-urile ... și ați revenit acum la aceeași problemă de rețea despre care tocmai am vorbit.

Există vreo altă modalitate de a investi în start-up-uri și de a evita cel puțin majoritatea acestor probleme?

În acest moment, pot vedea o singură metodă eficientă pentru ca o persoană obișnuită să obțină acces fiabil și (relativ) sigur la oferte de îngeri de nivel înalt:

Folosiți sindicate angeliste

screenshot-angel.co 2015-08-10 12-49-46

Acestea sunt cele mai sigure și mai bune reputații pentru un timp mic, fără investitori, pentru a intra în tranzacții serioase. Angelistul face ceva destul de uimitor aici și nu este prins de presă. Acest lucru are un potențial real de a schimba în bine lumea investițională la început.

Majoritatea îngerilor pe care i-am legat mai sus au un sindicat și există mai multe enumerate aici (Tim Ferriss și Naval Ravikant sunt alte două sindicate bune în care să fie). Nu, nu primesc nimic dacă vă înscrieți în sindicatul lor și da, am și un sindicat și nu l-am conectat pentru că nu l-am folosit niciodată și nu vă recomand să vă înscrieți.

Dacă doriți să alocați o parte din portofoliul dvs. investițiilor înger, aceasta este probabil cea mai bună opțiune. Dar eu as citiți extensiv despre acest lucru înainte de a o face. riscurile sunt reale .

Ce zici de finanțarea participativă la capital?
Obișnuiam să cred că finanțarea prin participare la participare ar fi uimitoare. Am fost o majoretă uriașă. Și încă mai cred că va fi ... cândva.

Dar chiar acum, este în mare parte o afacere proastă și Recomand ca majoritatea oamenilor să evite finanțarea prin participare la participare.

Există o mulțime de motive pentru care acest lucru este adevărat; Aș putea să vă povestesc despre modul în care m-am înșelat din ceea ce ar fi trebuit să fie o ieșire uimitoare din cauza unei platforme care nu a reușit să negocieze o preferință de lichiditate adecvată.

Dar cred că această furtună de tweet ( și poveste ) de Jason Calacanis ar putea fi cel mai bun rezumat al motivului pentru care fondul colectiv de capital este foarte problematic acum:

TM3

Ceea ce el descrie este o schemă de bază de pompare și descărcare și veți vedea un număr imens de oameni înșelând și înșelați prin finanțare participativă în viitorul apropiat.

Trista realitate este că oamenii sunt deja să se înșurubeze la stânga și la dreapta în finanțarea colectivă de capitaluri proprii și nici măcar nu își dau seama și nu auziți de asta pentru că este în nimeni interes să vă spun adevărul.

De ce?

Pentru că toată lumea câștigă bani - cu excepția micilor investitori care utilizează platforme de finanțare participativă.

Personal, aș evita toate finanțare participativă participativă pentru moment. Lăsați alți oameni să-și asume riscurile, să piardă, să se enerveze și, în cele din urmă, vom găsi echilibru în sistem.

Finanțarea prin participare la participare va fi uimitoare și merită într-o zi, dar nu astăzi.

Concluzie: Nu investiți îngerul pentru a genera bogăție, în loc să creați companii
Am câștigat la investirea îngerilor. Abia și am făcut-o cu o mulțime de avantaje pe care probabil nu le aveți. Și chiar ies, pentru că știu că succesul meu a fost norocul.

Dacă trebuie să investești în start-up-uri, atunci folosește sindicatele angeliste.

Dacă chiar crezi că vrei să fii un înger, fă-o cu normă întreagă și 100%, altfel te pregătești să pierzi.

Pentru majoritatea oamenilor, este mai bine să vă cheltuiți timpul și banii învățând abilități și să vă construiți singuri compania (sau chiar mai bine, alăturați-vă devreme la o etapă excelentă a companiei și ajutați-i în călătoria lor, este mai sigur și puteți câștiga o mulțime de bani încă ).

Cele mai bune oportunități pentru majoritatea oamenilor sunt crearea, nu investiția. Kevin Kelly a spus cel mai bine când a spus că suntem doar la începutul schimbărilor incredibile care vin și că majoritatea celor mai bune idei sunt încă acolo .

Găsiți unul și faceți-l realitate, ca si eu .

Tucker Max este CEO-ul Book In A Box și cel mai bine vândut autor din New York Times.

Articole Interesante