Acest articol a fost publicat inițial în FIN, cel mai bun buletin informativ despre fintech; aboneaza-te aici .
Cele mai bune suplimente pentru pierderea în greutate 2019
Setați cadranul de pe mașina dvs. a timpului la aproximativ cincisprezece luni în urmă. Acțiunile PayPal se tranzacționau la peste 300 de dolari pe acțiune, mulți analiști prevăzând că va crește și mai mult. Compania proiecta că în doar câțiva ani își va dubla veniturile anuale la 50 de miliarde de dolari. Filiala PayPal, Venmo, creștea cu pași mari. CEO-ul PayPal, Dan Schulman, s-a prezentat ca un lider economic în medii prestigioase precum întâlnirea Forumului Economic Mondial de la Davos .
Săptămâna aceasta, după o zi grea de tranzacționare de vineri, după anunțul privind câștigurile, acțiunile PayPal s-au închis la aproximativ 75 USD. Explicațiile lui Schulman despre inflație și supărarea consumatorilor nu păreau să surprindă întreaga poveste.
A devenit un lucru obișnuit să susținem că companii precum Square, Stripe, Chime și PayPal au crescut în timpul pandemiei, atât pentru că oamenii doreau tranzacții fără contact, cât și injecțiile cu steroizi oferite de stimulente guvernamentale. Analistul Fintech de la PitchBook, Robert Le, a declarat recent : „Companiile Fintech au fost unii dintre cei mai mari beneficiari ai pandemiei: cu o mulțime de servicii financiare care se mișcau online, acestea creșteau cel mai rapid. Deoarece creșteau atât de repede, multe companii fintech au angajat cel mai rapid și ele.” Întrucât blocările și plățile de stimulare au dispărut în mare măsură, o perioadă de calcul pare inevitabilă.
Deși acest lucru este, desigur, adevărat, merită remarcat faptul că acțiunile PayPal se tranzacționează mult sub prețul pe care îl comanda la jumătatea anului 2019 , înainte ca cineva să fi auzit vreodată de COVID-19. Acest lucru este izbitor, având în vedere că veniturile companiei și volumul total de plăți (TPV) sunt mai mari decât erau în 2019. Există mai multe motive pentru asta, specifice PayPal și nu doar sectorului suprastimulat:
PayPal a publicat cifre înșelătoare despre creșterea sa. Timp de câțiva ani, PayPal s-a lăudat cu milioanele de conturi pe care le adăuga. Apoi, în februarie a acestui an, în timp ce și-a anunțat rezultatele din al patrulea trimestru din 2021, CFO John Rainey a declarat: „Am identificat 4,5 milioane de conturi despre care credem că au fost create în mod ilegitim. Acest număr este lipsit de importanță pentru baza noastră totală de 426 de milioane de conturi de clienți, dar ne-a afectat capacitatea de a ne atinge îndrumările în acest trimestru.” Mai exact, pe tot parcursul anului 2021, PayPal a oferit bonusuri de recomandare de 10 USD care aparent au dus la milioane de înscrieri false.
Poate că este o coincidență, dar cam în același timp, PayPal le-a spus analiștilor de pe Wall Street că se va concentra mai puțin pe achiziționarea de noi clienți și mai mult pe stoarcerea de bani suplimentari din clienții existenți, ceea ce a făcut cu oarecare succes. Dar unii investitori au fost descurajați de conturile false: stocul a scăzut cu 24 la sută într-o singură zi de tranzacționare, e cel mai rău vreodată. Sunt cel puțin două procese colective susținând că PayPal a indus în mod deliberat investitorii în eroare cu privire la noile sale numere de cont. Asemenea procese sunt generate aproape automat atunci când un stoc scade dramatic și adesea nu se ridică la nimic, dar evenimentul a ridicat întrebări cu privire la cât de competent își monitorizează PayPal platformele.
Povestea de creștere a PayPal s-a încheiat. La fel ca mulți alți superstaruri fintech, PayPal a părut pentru o vreme ca și cum ar putea să crească și să-și ia calea din orice dificultăți. Acel timp s-a încheiat, cel puțin deocamdată. TPV este un indicator cheie pe care analiștii îl urmăresc, iar pentru primele trei trimestre ale anului 2022, PayPal nu și-a depășit TPV din al patrulea trimestru de anul trecut:
O parte din această încetinire este sezonieră, altele au de-a face cu fluctuațiile valutare și, după cum a spus Schulman pentru Bloomberg , unele provin din prudența consumatorilor într-o perioadă de inflație dureroasă. Dar acestea nu sunt cifrele dorite de companie sau pe care analiștii le așteptau, iar viitorul imediat nu promite o creștere mult mai bună.
Profiturile PayPal au scăzut. În primăvară, PayPal a anunțat că își închide sediul central din San Francisco și, de asemenea, a concediat angajați de la diferite birouri din SUA. Aceste măsuri de reducere a costurilor au ajutat compania să obțină câștiguri în trimestrul al treilea care au fost peste ceea ce au prezis majoritatea analiștilor. Chiar și așa, compania nu este la fel de profitabilă precum era la sfârșitul anului 2020 și 2021:
Fluxul de numerar gratuit al PayPal este stagnant. Chiar și în acest an, PayPal proiecta că fluxul său de numerar gratuit va ajunge la 10 miliarde de dolari până în anul fiscal 2025. Compania nu mai oferă astfel de previziuni, pe bună dreptate. Chiar și în perioadele în care fluxul său de numerar liber crește - în 2019 a scăzut de fapt - nu este suficient de rapid pentru a atinge acel nivel.
Nu vă înșelați: PayPal este în continuare un magistral, cu acoperire internațională și conexiuni instituționale cruciale care îi garantează succesul continuu. Dar, în starea sa actuală, PayPal nu mai arată ca un pionier al tehnologiei care sfidează gravitația; arată ca o companie matură care realoca cu prudență resursele și reduce costurile pentru a-și menține profiturile.
