Principal Inovaţie Revoluția împotriva fondurilor speculative de la Reddit lovește o realitate tristă

Revoluția împotriva fondurilor speculative de la Reddit lovește o realitate tristă

Logo-ul GameStop afișat pe ecranul telefonului și o diagramă stoc ilustrativă pe fundal sunt văzute în această fotografie ilustrativă.Jakub Porzycki / NurPhoto prin Getty Images

cea mai bună creștere a părului pentru femei

Care este semnificația saga GameStop, cursa montană rulantă pe piață? O creștere a stocului retailerului de jocuri video alimentată de Reddit asta a început ca o glumă în cele din urmă unul naufragiat Fondul de acoperire de pe Wall Street a făcut (cel puțin conform capturilor de ecran) unii investitori cu amănuntul care tranzacționează o zi foarte brusc și au spulberat miturile deja fragile despre piața rațională pe care se bazează economia și societatea noastră.

Odiseea este încă în curs de desfășurare și se schimbă din minut în minut, dar analiștii exuberanți au devenit mari. Asistăm la Revoluția franceză a finanțelor, unde proletariatul se ridică pentru a schimba structura ordinii în finanțe, un Anthony Scaramucci fără suflare, capitalist de risc și, foarte scurt, fost purtător de cuvânt al Casei Albe, a spus într-un interviu acordat Bloomberg News miercuri seară.

O analogie atrăgătoare, asta este prins . Lucrul este că Scaramucci are dreptate, dar nu în felul în care crede.

În 1789, francezii au înlocuit un rege (pe care ei ghilotinat ) cu dictator (pe care ei ghilotinat ), care a fost ulterior înlocuit cu un împărat (care a durat suficient pentru a crea un cod legal, dintre care o mare parte există și astăzi ). Șeful este mort, să trăiască șeful. Și, iată: până acum, cei mai mari câștigători sunt încă pe Wall Street, a căror putere finală asupra cadrului pe care se rulează r / wallstreetbets (adică Wall Street!) Nu a fost niciodată pusă la îndoială. Sub ciclul de hype, sub titluri, era evident cine era încă la conducere.

Joi, investitorii cu amănuntul s-au trezit înghețați. Robinhood, aplicația de tranzacționare gratuită, compatibilă cu Zoomer, pe care sunt afișate multe postere r / wallstreetbets obișnuiau să își stabilească pozițiile, tranzacționare restricționată în cel puțin 13 acțiuni joi dimineață, inclusiv GME $ și alte companii Redditors vizate pentru scurgeri scurte. Alte brokeraje cu amănuntul, inclusiv TD Ameritrade, permit acum utilizatorilor să își vândă doar acțiunile, nu să cumpere mai multe.

Vezi si: Cine ar trebui să plătească pentru haosul GameStop-Robin Hood? SEC, parlamentarii reflectează la opțiuni

Tranzacția a fost reluată vineri, iar la jumătatea dimineții, acțiunile din GameStock erau încă în valoare de 340 USD, în creștere de aproape 20 de ori față de începutul lunii ianuarie. Securities and Exchange Commission - creată în 1934 în timpul Marii Depresii, cu intenția de a evita o altă calamitate - a spus ar cerceta Robinhood și alte brokeraje. În cazul Robinhood, SEC va testa în continuare: autoritățile de reglementare amendat compania 65 de milioane de dolari la mijlocul lunii decembrie pentru că și-a ascuns acordurile financiare cu firmele comerciale. La urma urmei, nu atât de democratic.

Autoritățile de reglementare pot lua măsuri suplimentare. Vom acționa pentru a proteja investitorii cu amănuntul atunci când faptele demonstrează o activitate comercială abuzivă sau manipulatoare, care este interzisă de legile federale privind valorile mobiliare, a declarat SEC în declarația sa. Între timp, răsucirea de joi a dus la un discordant moment de comedie între Ted Cruz și Alexandra Ocasio Cortez și l-a obligat pe senatorul Elizabeth Warren să se plângă că lipsa de reglementare a permis ca toate acestea să se întâmple. Dar, în prezent, suma totală este o lecție obiectivă, pentru aceleași postere care și-au dat seama și s-au străduit să-l urmărească pe Melvin Capital zvâcnind sânge pe stradă, pentru a realizează că jocul este încă trucat împotriva lor.

Dacă a existat vreo revoluție, r / wallstreetbets a democratizat doar manipularea pieței - un truc foarte vechi de pe Wall Street. Sau, mai rău, internetul tocmai a oferit o platformă pentru iluzia controlului, în timp ce Wall Street a avut degetul mare pe scară și a obținut toate profiturile reale tot timpul.

Banii mari, cum ar fi fondurile speculative instituționale care au declanșat imbroglio prin scurtcircuitarea stocului GameStop, au fost în continuare autorizați să tranzacționeze liber în timpul suspendării de joi. Și în timp ce vărsarea de sânge publică a lui Melvin Capital a dus la multe tweeturi vesele, alte vase mari de bani fac o crimă mai mare, în aer liber, dar departe de lumina reflectoarelor.

Majoritatea acțiunilor din GameStop sunt Deținut prin capital mare, instituțional. Dacă Redditors a făcut mii sau milioane, capitalul instituțional a făcut miliarde. Ca VICE raportat , în înregistrările SEC depuse marți, BlackRock a raportat că deținerile sale în GameStop, în valoare de 174 milioane dolari în decembrie, sunt acum evaluate la peste 3,1 miliarde dolari.

Chiar dacă BlackRock nu ar exista, Wall Street ar fi totuși pe primul loc în timpul GameStock, deoarece acestea conduc tranzacțiile. Ca scriitor de afaceri Alexis Goldstein a scris în newsletter-ul ei Markets Weekly, există brokeraje cu amănuntul precum Robinhood și sunt profitabile, deoarece comercianții obțin un profit mic pe fiecare tranzacție.

În cazul Robinhood, Wall Street are o dublă reducere. Robinhood primește o taxă pentru fiecare tranzacție de la ... un fond de acoperire. Fondul speculativ, care acționează ca ceea ce se numește market maker, în esență un centru de compensare pentru tranzacțiile cu amănuntul, face bani cumpărând acțiuni în loturi, la prețuri mai mici decât plătesc clienții lor. Un profit mic pe fiecare acțiune, dar se adaugă o avalanșă de bani.

Acest aranjament, numit Payment To Order Flow, sună răpitor, dar este în întregime acceptat pe Wall Street - și explică, de asemenea, de ce Wall Street este în regulă cu GameStock.

Un fond de acoperire a pierdut bani, un alt fond de acoperire a făcut bani. Casa câștigă întotdeauna, a spus un investitor și analist, care a refuzat să-și dea numele pentru a vorbi liber.

Ce se întâmplă în continuare? GameStop, la un preț sub 10 USD înainte de începerea nebuniei de 40 de ori, va veni pe pământ în cele din urmă. Cel mai probabil rezultat pe termen lung este că prețul GameStop va converge în cele din urmă la nivelul indicat de fundamentele sale, dar este dificil de prezis cât timp va dura, a spus Anastassia Fedyk, un profesor de finanțe la Școala de Afaceri Haas a UC Berkeley, ale cărei domenii de expertiză includ comportamentul de grup.

Există și alte exemple de acoperire media care au declanșat scurte creșteri ale prețurilor acțiunilor în ultimele decenii. Panourile de mesaje de tranzacționare a burselor au fost otrăvite de veacuri cu postări anonime aleatorii care susțin acest sau altul; uneori, aceștia sunt investitori, care încearcă să posteze către o pompă și o descărcare. În viitor, r / wallstreetbets a arătat capacitatea de a face un salt de stoc. Acest lucru ar trebui să oblige investitorii instituționali, precum marile fonduri speculative, să reevalueze un concept fundamental în domeniul finanțelor numit arbitraj .

În manuale, arbitrajul poate fi redus la un cumpărător care achiziționează același titlu la valori diferite pe diferite piețe, dar beneficiind întotdeauna de diferența de preț. Aceasta este o piață eficientă, care în unele analize este oricum o fantezie. Unii indică r / wallstreetbets ca o demonstrație a modului în care piața nu este eficientă. Dar istoria pieței este plină de vârfuri și scufundări alimentate de ciclul hype. Acțiunile tehnice au făcut acest lucru. Stocurile de canabis au făcut acest lucru. Ce este cu adevărat diferit, aici?

Vezi si: Redditors Crushed GameStop și AMC Short Sellers - Iată ce urmăresc în continuare

Deși neobișnuit, toate acestea se rezumă la economia de bază, nu la o problemă cu piața, spuse Stephen Lenkey , profesor de finanțe la Universitatea Penn State, care a publicat recent despre fenomenul vânzării în lipsă. Cât despre cine câștigă? Vânzătorii scurți au o încercare dificilă, dar alte firme din Wall Street care au împrumutat titlurile de valoare pentru scurtcircuit se descurcă destul de bine, a adăugat el. Wall Street ar trebui să se recupereze cu ușurință de la acest lucru, dar speculatorii de vânzare cu amănuntul care nu sunt sofisticați, care încă mai dețin opțiuni de apeluri atunci când apare pinprick, ar putea să-și piardă întreaga miză.

O altă interpretare lipsită de respirație și înțeleasă a semnificației GameStock este că este o critică gigantică, o condamnare a pieței. Ocupați o aplicație.

O situație revoluționară este atunci când regimurile se prăbușesc și vechile modele de a trăi și a face sunt înlocuite cu altele noi. Poate cineva să spună în mod realist că este ceea ce s-a întâmplat aici, dacă fondurile speculative există și beneficiază în continuare, atunci când o mafie de investitori pe internet scoate un alt fond speculativ?

Dacă Wall Street își pierde capul, suntem bine, a spus Kristin Hull, fondatorul și CEO al Nia Impact Capital, o companie din California investiție conștientă firmă. Și asta nu s-a întâmplat încă. În schimb, investitorii cu amănuntul sunt convinși că pot și ar trebui să înceapă să tranzacționeze pe un tweet Elon Musk sau o mulțime de rahaturi Reddit.

Unii investitori cu amănuntul vor face bani în acest fel. Un Redditor ar fi crescut milioane cu o cumpărare de 50.000 de dolari. Mulți alții - cum ar fi cei care au cumpărat la un vârf nesustenabil sau nu au reușit să vândă înainte de un accident - vor pierde. În tot acest timp, jocul pe care îl joacă este încă al lui Wall Street. La plus ca change.

Articole Interesante