AT&T și Time Warner, Disney și Fox, Comcast și Sky. Ce conglomerate sunt în căutarea unor fuziuni și achiziții majore?Pixabay Un lanț alimentar este definit ca o serie ierarhică de organisme dependente de următorul ca sursă de hrană. Acest lucru sugerează că entropia sălbaticului necontrolat este doar o ordine instinctuală, naturală, mascată ca haos. Rechinii mănâncă minuți, leii mănâncă gazelă și întreaga lume continuă să se întoarcă. Înțelegem că lumea naturală este guvernată de un astfel de supraviețuism liniar, dar rareori recunoaștem că lumea nefirească pe care am creat-o-cel al afacerilor și al economiei-este de asemeneadictate de aceleași legi darwiniste.
Vânătoarea puternică a celor slabi sau, cel puțin, ochiul oricărei oportunități imaginabile de a deveni mai puternici- chiar și la un cost pentru alții.În mediul și peisajul de divertisment, acest lucru se realizează în mod regulat prin fuziuni și achiziții. AT&T a achiziționat Time Warner printr-o tranzacție de 85 miliarde de dolari; Walt Disney Co. a înghițit 20th Century Fox pentru 71 de miliarde de dolari; Comcast a scăzut 39 de miliarde de dolari pe Sky; iar Viacom și CBS au fuzionat din nou pentru a forma o nouă companie evaluată la aproximativ 30 de miliarde de dolari. Scara în mass-media este pur carnivoră - o companie se hrănește cu alta. Este aproape shakespearian prin simplitatea sa letală.
În timp ce domino-urile majore au căzut deja, există, fără îndoială, mai multe de urmat. Un tigru nu își poate schimba dungile, la urma urmei, iar industria media de divertisment din ce în ce mai volatilă nu poate fi satisfăcută într-o perioadă de foame de conglomerat. Așa că am discutat cu o mână de experți din industrie în încercarea de a identifica potențiale fuziuni și achiziții realiste la orizont.
Mary Ann Halford, fostă Fox EVP și consilier senior la OC&C Strategy
Halford crede că prima întrebare care trebuie abordată sub acest subiect umbrelă este identificarea marilor jucători care au rămas în mass-media și divertisment. Pentru ea, acea listă care include AMC, Discovery, Lionsgate, Sony, Imagine Entertainment și MGM Entertainment.
Desigur, în ceea ce privește Discovery și Lionsgate, Liberty Media (controlată de John Malone) are un interes semnificativ, ceea ce ar putea crea o afacere interesantă, a spus Halford.
Steve Birenberg, fondator Northlake Capital Management
Un expert în domeniul financiar, Birenberg îl caută pe Lionsgate pentru o achiziție. Nu sunt exact sigur de către cine, spune el, dar ViacomCBS are cel mai mult sens dacă și când dovedesc că fuziunea lor funcționează și că prețurile acțiunilor lor sunt departe, de aici.
În ciuda speculațiilor în curs de desfășurare în întreaga industrie, Birenberg nu crede că Apple va achiziționa un studio, deoarece nu consideră că este necesar să promoveze prioritatea serviciilor lor de produse. Dacă Apple ar dobândi ceva, cred că Roku ar fi mișcarea inteligentă, a remarcat el.
Similar cu altele citate aici, el consideră Discovery Communications ca o țintă principală, datorită strategiei sale de non-ficțiune și a bilanțului sănătos. Deși niciun partener evident nu îmi vine imediat în minte, există alternative netradiționale cărora li se oferă conținutul fără scripturi al Discovery.
Paul Dergarabedian, Senior Media Analyst pentru Comscore
Dergarabedian consideră că asistăm la cea mai mare revoltă din istoria industriei media. Dintr-o perspectivă practică - pentru că există atât de mult conținut încât poate fi copleșitor - viitorul se va învârti în jurul consolidării, spune el. Întrebarea pe care o are în minte este: Cum obținem tot acest conținut într-un singur loc?
În afara aplicațiilor de streaming Roku și Apple TV pentru mai multe servicii, concurenții nu sunt preocupați de facilitarea accesului consumatorilor la o mulțime de conținut. Volumul mare de opțiuni poate fi principala barieră a adoptării pentru unii.
Fuziunile viitoare vor fi dictate de tehnologie cu jucători neașteptați, care ar putea să nu existe nici măcar pentru a conduce industria, prezice el. Trebuie să ne deschidem mintea la intersecția dintre tehnologie și conținut. Sony a fost o companie de prima tehnologie când au achiziționat Columbia Pictures; Netflix a început prin vânzarea de DVD-uri și este acum un studio complet. Dacă vom călători cu 20-30 de ani în urmă, nu ne-am fi putut imagina industria divertismentului de astăzi cu streamingul și totul. Deci, viitorul va fi probabil o manifestare a ceea ce nici nu știm încă.
Mark Williams, Chief Revenue Officer, Americas, pentru Merrill Corporation
Williams remarcă faptul că încheierea de fuziuni și achiziții în sectorul tehnologiei, mass-media și telecomunicațiilor (TMT) rămâne sănătoasă, cu 324,2 miliarde de dolari în 2018 și creștere preconizată să continue în 2019 și nu numai. Așa cum am discutat în recenta noastră Panou Spotlight M&A pentru tehnologie, mass-media și telecomunicații (TMT) , acesta este rezultatul faptului că tehnologia este atât de încorporată în lumea afacerilor, încât oportunitatea M&A nu se află în cadrul tehnologiei sau al unei industrii specifice, ci la intersecția ambelor, a spus el.
Bazat pe discuții din panoul Merrill’s (TMT) M&A Spotlight, conținutul interactiv, cum ar fi jocurile video, poate oferi cel mai mare potențial de creștere în cadrul TMT care merge mai departe. Se așteaptă ca această bandă să apară ca un catalizator pe termen lung pentru încheierea de acorduri de M&A, explică Williams.
Jocurile au evoluat, devenind foarte social, multi-player și online. Această schimbare poate fi atribuită tehnologiei în sine. Oamenii tind să înceapă să joace jocuri video pe dispozitivele lor mobile și, în timp, pe măsură ce jucătorii devin mai dedicați jocurilor, se abonează adesea la platforme bazate pe cloud.
Dock David Treece, Senior Financial Analyst la FitSmallBusiness.com
La apelurile de câștiguri ale Disney, la începutul acestei luni, CEO-ul Bob Iger a declarat că compania nu intenționează să adauge piese majore în urma achizițiilor Pixar, Marvel, Lucasfilm și 20th Century Fox în ultimii 15 ani. Dar cât va dura această poziție, mai ales când Iger va demisiona în 2021?
Este logic că Disney ar încetini activitatea de fuziune și achiziție în viitorul apropiat, în timp ce încearcă să absoarbă Fox, dar această pauză va fi probabil doar temporară, a spus Treece. Între timp, cred că putem căuta achiziții suplimentare de la Netflix, care s-a ocupat doar de achiziții astăzi.
Treece se așteaptă ca Netflix să vizeze companiile de producție mai mici și serviciile de streaming minore care oferă inovații tehnologice pe care Netflix ar dori să le dețină. De asemenea, el identifică Discovery ca un potențial motociclist.
Fiecare dintre aceste companii are venituri nete de peste 1 miliard de dolari anual (aproximativ 10% din câștigurile nete ale Disney) și vor încerca probabil să profite de încetinirea Disney pentru a se dezvolta strategic pentru a concura cu noul gigant Disney-Fox.
Sam Williamson, fondatorul filmelor Streaming Right
Williamson subliniază o nișă specifică pe care Apple ar trebui să o vizeze dacă într-adevăr caută o achiziție.
Ceea ce am observat este că horror este locul în care Netflix are un avantaj clar față de Disney și mulți oameni adoră conținutul de groază pe care Netflix îl publică, a spus el. Deci, dacă Apple dorește să participe la această cursă de cai, următoarea mare achiziție pe care o putem vedea ar putea fi Apple care încearcă să achiziționeze unul dintre cele mai de succes studiouri horror, astfel încât să poată plasa mai mult conținut horror pe platforma lor.
Williamson notează că Netflix produce cel puțin un film de groază decent pe lună, în timp ce Disney are o bancă de filme de groază care să le reziste o vreme. Deși Apple a semnat un pact multi-imagine cu studioul independent A24, ciclul de producție al acestuia din urmă produce în general trei filme de groază pe an. Nu cred că rezultatul ar fi suficient pentru a-i atrage pe oameni de Netflix, așa că probabil va trebui să intensifice producția de conținut, spune el.
